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准备金率再上调货币老虎能否归笼花

2019-01-14 17:52:16

  准备金率再上调,"货币老虎"能否归笼?

  新华山东频道2月19日专电题:准备金率再上调,“货币老虎”能否归笼?

  新华社罗博、袁军宝、焦国栋

  中国人民银行18日晚间宣布再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,意味着银行特别是中小型银行的信贷资金将受到挤压,新增贷款的规模势必会进一步放缓。

  一些专家认为,此次上调存款准备金率再次验证了市场对国家回收流动性的预期,未来物价上涨的势头将会得到遏制,但同时应多关注处于国民经济的弱势产业和薄弱环节的中小企业,落实好“区别对待、有扶有控”的金融信贷政策。

  存款准备金率创新高流动性闸门再收

  央行18日晚间宣布,将于24日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这已是去年11月份以来央行第5次上调了存款准备金率,此次上调之后,大中型存款类金融机构存款准备金率达到19.5%的历史高位。

  业内普遍认为,这次存款准备金率上调创出新高,和管理层依然担忧流动性过剩有关。中国人民银行近日发布的统计数据显示,1月份我国新增人民币贷款达到1.04万亿元,虽和2009年、2010年同期的1.62万亿元和1.39万亿元相比,新增贷款虽有所回落,但依然处于高位。

  山东省社会科学院财政金融研究所所长袁红英认为,这次准备金率上调和目前央行担心流动性过剩有很大关系,1月份信贷总额虽然低于市场预期,但由于前期大量央票到期及节前流动性回收的因素,央行收紧流动性闸门在预料之中。

  流动性过剩原因中,外汇占款因素目前依然存在。据海关统计,1月份我国贸易顺差64.5亿美元,虽然同比减少53.5%,但业内人士认为,1月份受春节长假的影响集中进口量增加,今年因贸易不平衡导致的人民币增发压力依然很大,央银对冲回收流动性还将持续。

  此外,近期大宗商品价格走高,通胀压力加大,也被市场认为是央行回收流动性的原因之一。国泰君安证券分析师吕爱文认为,近期国内外期货市场原油、铜、粮食等产品价格纷纷走高,1月份工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上想起了就微笑或悲伤的宿命涨6.6%,央行加大调控力度,有利于缓解市场对通胀的预期。

  部分银行资金收紧明显贷款冲动减弱

  业内人士预计,此次存款准备金率上调,央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元至3700亿元,这将使银行间资金市场进一步收紧,这对于控制银行新增贷款,保障全年银行信贷平稳投放,特别是一季度贷款投放量具有重要导向作用。

  采访发现,随着前期货币收紧政策效益的显示,银行流动性已明显紧张。

  据了解,由于前期放贷太猛及信贷额度控制,从1月份下旬开始,济南各家商业银行普遍开始收紧信贷,除了部分大银行能正常发放所有贷款之外,其他银行都喷绘灯“无款可放”,最紧张时个别银行甚至暂停对公业务及个人按揭贷款方管架子。

  齐鲁银行金融市场部总经理朱宁说,1月份以来银行隔夜拆借利率已经翻了好几番,也能反映出银行资金紧张状况,这说明自去年以来央行多次动用存款准备金率和公开市场操作等数量工具进行流动性调控,作用已显现。

  在被动收紧信贷规模的情况下,银行开始主动提高贷款利率,以实现“以价补量”。朱宁说,今年年初,一家国有企业申请一笔5000万的贷款,主动提出贷款利率可以谈。以往,这些企业的贷款利率都是央行规定的贷款利率最低限--基准利率下浮10%,银行甚至还会通过某些安排使贷款利率实际突破基准利率下浮10%来争取这个优质客户。

  济南一家股份制银行负责微小客户贷款的王长东说,很多企业的贷款项目已经审批通过了,但没款可放,这种情况下只能是提高资金价格,企业贷款以往一般上浮20%-30%,现在已经到上浮50%。

  市场人士普遍认为,每年的1月份,宴会餐桌银行为追求“开门红”,放贷冲动较强,这是导致1月份信贷破万亿的主因,随着诸多短期因素的消失,加上此次存款准备金率的提高,2、3月份新增信贷会逐步回落。

  不少人还担忧今年的揽储压力。了解到,经过去年和1月份大规模的信贷投放后,很多中小银行的存贷比已经接近甚至超过监管红线,为此都明确要求下面支行先拉到存款才能批放贷额度。

  “相比往年,今年的揽储压力肯定更大,因为信贷收紧后,各家企业的闲置资金或流动性的资金会减少,银行之间为争夺存款竞争肯定会更激烈,很可能去像去年一样,各家银行为了揽存,出现存款送大米、返回扣、送黄金等现象。”王长东说。

  两难选择考验调控智慧

  货币超发,被业界认为是今年通胀难以管理的主因。业内人士认为,今年以来,央行已两次上调存款准备金率和一次加息,随着这些调控政策作用的日渐显现,“货币老虎”的威力将逐渐减弱,物价上涨的势头也将得到遏制。

  但一些学者也担心

准备金率再上调货币老虎能否归笼花

,如果货币从紧措施力度过大,将加大企业经营压力,特别是在目前成本上升,企业所需资金量增大的情况下。

  山东省社科院经济研究所研究员蔺栋华说,目前民工荒等现象引起的劳动力成本上升,已使我国部分中小企业面临巨大压力,今年原材料成本上升、人民币升值、贷款利息增加,都会加120、男儿堕地志四方大企业运营压力。

  由于银行收紧信贷闸门,众多中小企业首当其冲受到影响。

结不开时

  了解到,尽管近年来中小企业贷款难的情况有所改善,但中小企业融资过程中依然面临诸多制约和阻碍,特别是在当前信贷紧缩的政策下,很多中小企业主都面临“一分钱难倒英雄汉的尴尬”。

  山东临清市昌瑞棉纺织产品有限公司副总经理陶德康说,目前棉价上涨趋势明显,企业资金需求量增加,但银行放贷很紧张,一些棉纺企业被迫采用一些民间融资的方式来缓解资金紧张压力。

  了解到,在目前资金紧张的情况下,银行开始大量调整信贷结构,把有限的资源从中小企业中抽出,优先保证综合回报率高的大型客户。

  朱宁说,收紧信贷闸门后,银行对于信贷投向也很为难,大客户对银行贡献不仅仅是贷款和利息,还有很多衍生的东西,从长远来看必须要优先保证。中小企业也要发展,银行内部也有一定的考核任务,但由于贷款规模有限,有时候中小企业申请一笔贷款可能要等一两个月,还不一定能保证。

  袁红英认为,执行好稳健的货币政策首先是要控制好货币供应总量,但如何在合理收缩信贷规模时保持实体经济特别是中小型实体经济少受影响是难题,把握好这种尺度对调控部门是个考验。(完)

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